虚高的煤价最终回归到煤炭市场供需的基本面。临近春节，下游需求明显放缓，煤炭库存随之高企，从长期来看，经济转型和节能环保的高压态势也在冲击着煤炭市场；另一方面，国内煤炭产能较为充足，港口运能增长过快，煤炭运输市场供大于求，未来煤价下行压力仍然较大。

煤价“过山车”

在煤价再次下跌之前，环渤海动力煤价格指数曾从去年10月9日的530元／吨一直涨到12月25日的631元／吨，累计上涨101元/吨。

2013年12月中旬以后，秦皇岛5500大卡的煤炭价格超过610元/吨，并一度涨到655元/吨的高位；然而，当时市场需求已经大降，包括秦皇岛港在内的北方运煤港口有价无市。

不过，整个12月份，神华和中煤等沿海煤炭供应大户为了年终的订货合同，在需求下降，到港拉煤船舶减少的情况下，每周的提价幅度依然很大。即使在煤价出现回调的时候，这些大户却仍然在提价。

2013年最后一周，神华集团对5500大卡动力煤长协价格上调9元至631元/吨，而对散户市场价继续报收657元/吨，与上期持平。

 “当时港口煤价上涨过快，已经出现了虚高现象。”上述秦皇岛港务集团人士称。

在秦皇岛煤炭报价达到655元/吨后，神华集团在去年12月份举行的2014年煤电谈判中，对五大电力等用户却提出了590元/吨的季度长协价，比现货报价低65元/吨。

动力煤市场由此产生强烈的下调预期，贸易商开始出货清仓，中小煤企恐慌心理出现，这些都带动了整个煤炭市场价格的下调。

也就是从去年最后一周开始，北方港口煤炭交易价格大幅下降，这标志着2013年10月以来的港口煤价涨势基本结束，开始步入下行通道。进入2014年，煤价降幅还在持续扩大。

1月16日，神华集团发布最新调整的现货市场报价，5000大卡动力煤市场报价出现了43元/吨的下跌，进入2014年刚半个月，这已是神华第二次下调煤价了。与此同时，中煤也宣布下调动力煤出厂价格。

需求放缓

神华下调煤价和环渤海动力煤价下跌的背后，是目前煤炭市场的供求基本面无法支撑虚高的煤价。

秦皇岛港一直是“北煤南运”的主枢纽。去年12月27日，秦皇岛港场存为460万吨，今年1月12日，秦港场存为584万吨。短短16天的时间，秦皇岛港的场存上升了124万吨，锚地船舶也由月初的130艘降到40艘。

由于对煤炭企业月度和季度定价方案不认同，五大电力集团、浙能、粤电和沿海部分电厂仍未签订今年的长期合同，电厂目前采购不积极，导致港口场存飙升。

事实上，去年11月份一开始，为增加煤炭价格的话语权，遏制国内煤价上调，用户纷纷增加进口煤采购数量。

数据显示，去年11月和12月，我国进口煤炭数量暴增，分别达到2872万吨和3546万吨。南方一家港口相关负责人告诉记者，华南接卸港口一度出现了进口煤船排队下锚等待靠泊卸货的情景，广州、福建等地电厂不急于拉运国内煤炭补充库存，而是“坐等”进口煤到港。

“很多用户对今年二三月份的发电预期都很差，由于存货多，很多下游客户要求推迟发货日期，减少进煤。”上述煤企人士称。

煤炭专家预计，此轮煤价降幅将超过预期，下降时间将持续到春节过后。预计正月十五过后，随着电厂增补库存、工业企业复产、企业开工率提高相继开始，煤价就会企稳回暖，从低谷中走出来。

等到市场煤炭价格回归到一个正常合理水平后，将保持在较为平稳的区间，上下波动。