市场的冷酷不仅于此。日前，有券商研究员赴山西调研上市煤企，多家企业判断2014年煤价或下滑20%-30%，这一回答让券商人士感到意外。

煤价再降

随着煤电谈判接近尾声，大型煤企主导下的煤市反弹行情走向终结。“预计2014年煤价较2013年可能再下20%-30%。”兰花科创高管对前来调研的券商研究员称。其他上市公司对2014年形势普遍谨慎，预计业绩下滑20%-30%。

与此同时，西山煤电高管透露，去年12月焦煤供需见面会比较顺利，目前价格下客户接受程度比较高。但周边城市焦煤价格开始下跌了，预计1月份公司煤价也要下调，下调空间在60元/吨-100元/吨。

但业内人士也直言，煤质好的煤炭销售情况较好，但受制于供过于求的行业基本面，煤炭企业缺乏定价权。而且预计市场煤价波动，也将带来合同煤价波动，虽然比较滞后。

昨日，业内不愿署名的北京券商研究员表示，煤企对后市的判断有些低于预期，原本预测2014年5500大卡动力煤的价格不会低于去年低点——520元/吨，“没想到企业如此悲观。”

控产无力

北京券商研究员表示，2014年煤炭需求难有亮点，关键看供给这方面的压缩。2013年12月底，国家能源局曾公告《关于建立煤矿生产能力登记和公告制度的通知》（下称《通知》）。该《通知》要求规范煤矿生产能力登记和更新程序，同时煤矿应当依据登记公布的生产能力，安排年度、季度、月度生产计划，合理组织生产；任何部门和单位不得下达可能造成煤矿超能力生产的经济指标。

这位研究员解释，此前尽管业内都认识到煤炭产能严重过剩，但超产为普遍现象。除地方经济指标的考量外，煤炭企业也希望以量补价。值得一提的是，该《通知》仅称“严厉查处超能力生产行为”，由于缺少细则，震慑力无疑降低。

煤化工难行

身处寒冬，煤炭企业的投资也异常谨慎。

根据《山西省煤化工产业发展“十二五”规划》，到“十二五”末，该省将在晋东、晋中、晋北规划建设各具特色的三大现代煤化工产业基地，培育壮大15个具有鲜明循环经济特色的煤化工精品园区。其中晋东基地是以潞安集团、晋煤集团、兰花科创等企业为依托，晋中基地是以阳煤集团、山西焦煤、山西宏特等企业为依托，晋北基地是以同煤集团、中海油、蓝星化工等企业为依托。

刘冬娜分析，煤炭企业止步于煤化工，首先资金实力不够，其次煤化工技术基础不雄厚，最后煤化工产出周期长、风险大，大部分煤企也等不了。“无法转型，就只能在煤炭上下工夫。但是经过前两年的挖潜、增效、降本，各种杀手锏基本发挥得淋漓尽致了。这也许就是煤企对2014年预期更难的原因。”她补充道。